中国矿企要善用海外资本平台

　　高速发展的中国经济对资源、矿产的渴求已经让中国企业的海外并购变得必要而且必须：中国铝业公司收购加拿大秘鲁铜业公司、中国五矿集团联合江西铜业集团收购加拿大北秘鲁铜业公司、金川集团收购加拿大泰勒公司……中国企业的海外并购有成功的典范，也有失误与遗憾，走出国门，面对更加广阔的市场和资本平台，中国企业还有很多要学。

　　全球四大会计师事务所之一德勤日前在北京举行了“2008企业并购研讨会”，主题即为“加拿大采矿业—企业并购的机会和中国公司境外并购战略”。会后，记者就中国企业海外并购问题专访了德勤全球采矿业（企业融资）领导人邵杰瑞（Jeremy South）、温哥华办事处主管合伙人、加拿大管理委员会委员巴思高（Calvin H. Buss）、企业财务顾问有限公司合伙人何小曼、税务部高级经理（并购税务咨询）湛而深等。

　　《中国经营报》：加拿大矿业并购市场目前情况如何？越来越多的并购会不会造成价格的虚高，给后来的投资者带来巨大风险？

　　邵杰瑞：矿业并购的行情在加拿大是非常好的。造成这一局面的因素主要有，矿产资源的需求很旺盛，商品的价格越来越高；再就是大家都想要最优秀的资源。

　　现在国际上有越来越多的大企业，也进入加拿大进行并购。

　　这个市场目前呈现了分化的趋势。一些大企业像必和必拓和力拓，他们旗下的资源非常多，掌控了很多优秀的矿产资源，尤其是铁矿资源，已经变得非常稀缺；另外还有中型企业，他们有一定的资源，但这些资源与大企业相比，没有那么优质，开发得也不很到位，所以需要通过并购来进行整合提升，把自己变成大型企业。

　　从资本市场上来看，大型矿产企业的股价总是要远高于中小企业，投资者更愿意投资大型企业，这也促使很多中小企业通过并购长大，这将是一个长期趋势。

　　另外，对于矿产企业来说，要勘探挖掘现有资源再把它开发起来，这个过程的成本非常高的。不少企业由于低估了这个过程的成本付出，造成巨大的财务压力。并购整合利用现有资源，是一种上好选择。

　　《中国经营报》：与之前相比，矿业并购价格是否是上扬的趋势？次债危机是否对此有影响？

　　邵杰瑞：虽然目前大型矿业公司的股票价格，以及商品的价格都比较高，但是从是市盈率的角度看，并不是非常高。

　　次债危机发生后，很多中小企业的股价跌的非常多，中国企业走出去收购一些矿业企业的时候，股价已经跌了不少。