被邀请很荣幸。我们是一个来自温州的一个基金，我们现在手上有三个亿，三个月了这个钱一笔没有投出去，所以钱是不缺的，在最近参加所有的投资论坛，投资的会议，基本上说要上市的公司有多少？一百个人举两只手，剩下的同行举手更多，会计师更多，所以现在帮助人多，被帮助人少，这边其实是一个很缺钱，我们是从今年到现在一笔没投出去，温州的资本是很务实的，我们关注的领域很窄，为什么没有投出去，这边像章总讲的缺钱，这边我们天天说流动性过剩，全世界钱在中国乱飘，为什么没有投出去？因为我们在这边，北京项目我看了，在加拿大那边是我们几个操盘手我们很务实，年后到现在陆陆续续的看了商业计划也不低于几百份了，除了不符合我们领域，因为我们不懂的，我们主要就是创新商业，连锁商业这个我们懂，为什么投不出去？现在有90%多就是这个企业它的好是谁说？我们都要投成长型，这个企业家都说我们这个企业好的不得了。但是说这个好你说拿报表我们也知道这个报表很保守，这个企业到底赚多少钱也不是在帐上写的，真正我们的企业真正赚多少钱就是它的报表和吹牛之间的数字，这是现实的情况。中国最大的淡水养殖，它非常大，但是这个企业到现在一张增值税的发票没有，这是一个价值衡量的标准，这是一个。你再好一个企业我看你家事清白，来路干净，我想这是一个障碍，大家投资的价值标准是什么？

　　再一个就是咱们今天的投资和企业，我觉得我们实际跟企业接触感觉，中国金融服务还是非常落后的，这个很权威的中间机构很权威的中间的载体，我看咱们中小企业协会搞的，其实我们中国协会和学会跟国外不一样，国外的协会和学会是很明确的，我们说不说不好，有很多价值发挥得空间和机会，这个企业如果有更多的被信任的中介结构被它备数，这也不是一个很大的问题，钱是不会缺的。

　　第三个我们实际的评估现在中国的企业的营商环境，看电视使这个GDP很高，我们现在是一个多和谐的国家，但是实际企业的营商环境非常差，很多繁荣的领域很多跟腐败有关，如果这是真正企业靠自己本事在市场上经营，这个环境其实很差劲的，非常差劲，差在哪里？第一就是刚才章总讲的资本的获得，几大银行麻烦的不得了，那个典当行现在为什么商务部开放了这个典当行叫股权典当质押，典当行也不光是卖车卖房子，你也可以把你的股权卖了，他们认为太简单了，我们现在这个企业可以给地下，地下金融灭了很多中小企业就完了，所以现在宏观调控说现在利率增加，我觉得利率增加跟政府获得资产投资相关的，宏观调控一点调控不了，其实最应该调他们，其实你央行现在提四分之一的百分点，地下银行就增长一分钱的利润。

　　所以就是整个我觉得现在企业经营跟宏观经济是两回事，宏观经济好都是投资政府卖地卖出来的，真正企业经营很差，我们基本上有一些事很怕，不敢，大家都知道都是投资圈的人，今年现在其实是在过冬，好几个包括海外ITO发回来了，我们的一个不锈钢也现在挂着半死不活，为什么？现在搞的你措手不及，现在出口下降搞的你很痛苦。我所做的营商活动我不是批评，真正的宏观调控没有真正调下去都是把企业调了，然后企业现在股市为什么资金流动性过剩，很多企业是不敢，我们不要讲电视里面的话，真正的企业家想说不敢投，我想再买地来搞厂房，就是不敢，就是不知道明天在哪里？股市这么好还不如去买股票，就是该盖厂房的钱他拿哪去了？炒股去了，所以现在的虚拟经济过剩，实体经济很下滑我觉得这是资本市场冬天的一个原因。

　　实际这个企业靠自己的本事实实在在的卖产品，做服务，实际这个环境是不好的，这个是企业跟基金的同行都解决不了的问题，所以有的时候做一些不太健康的投资也没有办法，反正一个国资背景在海外上市，那么豪华的阵容这个没有办法，所以我们只能跟着走。所以我回答章总的问题，现在钱是不缺的，现在确的是价值认定的一个标准，我们知道中国财务是最也特点的，你也没有办法，再一个实际经济不乐观。

　　基金它也是一个企业，有些事情这是叫做标准，举一个例子，比如说今天不管你是很多行业，国内上市政府如果没有给你排上队，创业板你也没有等上，你将来投资只有一条路就是海外，这是你没有办法的，四大会计师事务所承认你利润的来源，就是他对中国财政认同你的标准，所以有很多东西叫做英雄跟理性是两回事，而且基金它本身也是一个企业，所以不同的基金有它不同的产业链，有的是投前面的，有的投中间，有的投后面的，再有一些东西既然要到国际市场，你痛苦，无奈必须接受国际市场条件，我们有一些财务也有一些深层次辅导，但是它的财务手段都是对你基本的利润形成，它认同你，这个东西是不跟你讲感情的，我们很愿意讲感情的，我们昨天在车间给灾区生产生理盐水，这个基金也是一个企业，也有它的规则。现在说中国经济过热基金也存在很多问题，我刚才听姜博士跟两个老总，包括我们，因为我们都是很不容易赚来的钱，温州人赚来的钱是很辛苦的，所以我们不过热，我们很冷静，第一我们就是消费，连锁商业，我们现在所有跟制造业有关的故事很多，人民币翻两个跟头往上走，我们就算在堵住我们市场，我们不敢瞎投，我们不管经济多热，现在是一个投资有理，是一个叫投资光荣的时代，所以我们不敢轻易的，我们必须很理性的投。

　　第二个其实刚才姜博士对你这个问题回答的很高，她的观点我们都很认同，她讲出来是我们到底关注什么，表面的这个数字商业计划跟营业模式，跟成长性背后，更重要的一点，实际上是我们经常遇到这样的烦扰，大家没有把这个话讲出来，就是这个投资过程当中这个企业目标公司，不管是面对什么同行？VC还是PE，我觉得最健康的心理在精神上是对等的，平等的，投资企业跟投资方不是一个美女对着一群大龄男性，也不是一群找不到老公的女人对着刘德华、金城武，中国是一个投资光荣的时代，但是我讲的这个对等首先是什么对等？专业性的对等，对于资本的所谓专业性是除了钱你还有什么？有没有国际化的背景，能不能带来钱之外的东西，其实真正的好企业银行贷给它的款肯定是最后比被投资人高，天使是一个高赌博性的，也是一个高专业性的机构，它有很多投资的技巧，以及对行业的理解，所以我觉得基金也罢，就是所谓平常心，就是跟企业的这种踏踏实实的做自己的事情，第一我的钱干干净净，第二经营干干净净，第三是专业，这个世界上有多少片云彩我不眼红，我就把自己的地种好，所有企业这个专业性的对等首先是企业的第一件事情，就是投资动机。

　　刚才姜博士讲了，我们感觉06年以后中国投资人学会了忽悠被投资人了。哪个项目都是一堆的这个名片在手，所以这是一个问题，我们不说这是坏事情，我跟山东一个企业打交道，它实话告诉我，我说你企业这么大，都拿出去搞吗？不了，我们就谈这个造纸这一块，我说这一块不是很好，他的大体意思就是说我的好东西为什么逼你上市，因为我玩不转的，所以让你上市，我们现在上市的目的和动机是什么？真正的华为是不上市的，真正我对自己很自信，我对未来很看好，欧洲很多的自营企业一百多年不上市，上市的真正是第一资产证券化，第二就是这个企业的这个叫治理机构，然后说很规范，然后再有就是说之前举一个例子说，你的产品在北美有很好的市场，你同时选择北美的一个上市，首先这个专业性对等，第一我们企业为什么上市？第二我们做下来之后我们更多的关注投资人的资本，还是更关注自己的资本要做自己的事情做好，企业更好，这个把自己做好就是实实在在的治理结构搞的很科学，再一个是核心竞争力。

　　我举一个例子（蔡达表），他就是想把中国的快餐做好，他这个人虽然普通话不太好，但是他是有价值观的这样一个人，他有一些事情很大度，不管是做品牌，还是他们挣的那个快餐，虽然他们内部有一些人际的纠纷，但是整体的企业流程的再造，企业的再造，它的战略的设计和修订，他已经不用讲了，你在企业走走就看到了他的真诚，真诚就是实实在在把这个企业搞好，核心竞争力，他不要自己说的，这就是我们讲的到底关注什么？关注平视很重要，第一不是大龄女青年找帅哥，也不是大龄男青年找美女，这是平常心，实实在在的企业，我的动机纯洁，第二我是要把这个企业真正弄好，最终可能对你的IPO故事是有意思的，最终决定估价的不是故事，最终还是你的估价还是来自于企业真正的竞争力和成长性，我想这个是数字不能体现的东西，资本企业都把自己该做的事情做好，我踏踏实实的高度专业性的做投资，为你做一些价值，企业是实实在在的做企业，实实在在的融资，我们最怕就是刚才我讲的这个代表了很多国内情况，因为在过去我们A股确实有很多这样的情况，国资委、发改委到企业达到了某一种默契，资本市场是不是成了我们一个甩包袱的地方。这个是为什么要上市这是最简单的？就是我讲的对等。

（编辑：慕阳明）