近期笔者对中国A股已公布的半年度财务报告的近800家公司进行了报酬研究，研究发现，目前A股市场的上市公司高管报酬可谓是冰火两重天，正如目前中国社会中贫富差距的拉大，上市公司高管年度报酬已体现出明显的差异化特征。

　　规模不同，报酬不同

　　在对A股市场相关上市研究发现，规模不同其上市公司高管的年度报酬也不相同。比如处于中国经济中重要金融行业，其由于规模的庞大，其高管人员的年度报酬是相当丰厚的。以中国金融行业为例，我们看一下其年度报酬情况：

　　规模金融行业高管年度报酬情况表

　　职务公司名称年薪（万元）总资产（万元）上半年EPS（元）

　　董事长中国银行152.38560363700（一季度）0.0500（一季度）

　　董秘中国银行561.88————

　　独立董事中国银行40.00————

　　行长,董事招商银行446.181108776000.4200

　　董秘招商银行153.82————

　　独立董事招商银行11.62————

　　董事长深发展A995.0031405600.60.5400

　　董秘深发展A102.00————

　　独立董事深发展A50.00————

　　从上表中我们明显看到，这些金融行业中的大银行，其经营的规模均非常之大，其高管报酬水平在中国A股上市公司中位于前列，中国银行董秘年度报酬超过董事长三倍多；而信贷风险总监LonnieDounn年度报酬高达791.58万元，深发展董事长法兰克纽曼年度报酬则高达995万元。从行业来讲，金融行业成为年度高管报酬最高的集中行业之一，也显示出规模不同、行业不同所体现的高管年度报酬的差异。

　　我们研究发现同为上市公司，由于其规模、性质不同，其规模较小的公司高管年度报酬则非常之低，可以说是金融行业同等职务年度报酬的30-100分之一。

　　规模较小其它行业高管年度报酬情况表

　　职务公司名称年薪（万元）总资产（万元）上半年EPS（元）

　　董事长沧州明珠5.0046898.130.1300

　　董秘、副总经理沧州明珠1.50————

　　独立董事沧州明珠2.00————

　　董事长德棉股份3.27126016.690.0800

　　董秘德棉股份2.83————

　　独立董事德棉股份1.00————

　　董事长紫鑫药业3.3637567.450.1700

　　董秘紫鑫药业2.28————

　　独立董事紫鑫药业2.40————

　　中国上市公司高管报酬差异将长期存在

　　从部分中国上市公司高管报酬研究来看，两重天现象折射出上市公司高管收入的差距正在拉大，与前些年公司或企业领导收入差异性不大的局面已经是天翻地覆的变化，这是社会主义市场经济深入发展的结果，也是体现了管理公司的规模、效益和报酬体制的差异化，同是这种变化也深刻体现出当今社会贫富差距拉大的一个重要缩影。可以预见，未来随着上市公司完全市场化的深入，这种分配机制的差异仍将长期存在，而体现出整个公司机制也在向着效益化、规模化、管理的复杂化转变，但在这种转变过程中，如何防止上市公司特别是在经营亏损或连续亏损的公司中，实际并没有对整个公司或社会做出贡献而因为公司性质或规模而取得较大的收入，这样的收入可能就伤害了投资者利益，这是要引起管理层或投资者高度关注的。目前整个社会的收入水平可以说已经营是千差万别了，CPI的上涨对于普通百姓或投资者而言，影响较大；而对于收入较高人群讲，可谓杯水车薪没有影响。因此平衡上市公司高管年度报酬利益机制，实现市场化的分配机制，是当务之紧。

　　从社会主义初级阶段到市场经济的转化，体现出的上市公司高管年度报酬的差别应该是正常的，因为企业效益、管理规模、管理幅度等均不同，因此这种现象仍将随着我国资本市场完全市场化的进程而长期存在，而最佳的分配机制最好是体现到经营效益的结合，如果没有此支撑，仅凭企业性质或国有性质，这种分配机制就可能在未来引起较大的问题，而最终伤害中国资本市场的健康发展。