中小企业集合债缓解融资难

　　12月25日至227日，第二支3.05亿元的中小企业集合债在深交所交易系统上网发行，这是继11月份深圳市20家中小企业打包发行债券之后，债市的又一支集合债券。

　　一直以来，在我国债券发行结构中，国债和金融债占绝对比重，企业债券比重很小，且绝大多数是大型国有企业债券，单个中小企业想通过发行企业债券募集资金难于上青天。而捆绑发债的方式，打破了只有大企业才能发债的惯例，开创了中小企业新的融资模式。

　　业内专家表示，如果中小企业单家发债，会因资信评级不够等问题而难以获批，但中小企业选择此种融资方式则在一定程度上巧借债券解决了企业融资瓶颈。

　　首先，中小企业联合发债审批周期短，发行手续简单，发行方式灵活，发行市场容量大、效率高，可提供稳定资金来源。

　　其次，融资成本低。以3个月融资期限为例，贷款成本是按5.85％的年利率支付利息，短期融资券成本为利率2.7％加发行费率0.5％，两相比较，短期融资券可节省费用相当于总融资额的2.2％，以融资1亿元计，可节约成本220万元。

　　但也有专家持不同的意见。上海社科院金融研究中心副主任潘正彦就指出，“虽然这种中小企业联合发债的形式对中小企业带来了一种新的方式，但它更多地只是改变了中小企业的融资结构，对于解决中小企业向来存在的融资难问题效用有限。”

（编辑：艾薇）